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30分钟读懂京东:到底值多少钱 解析估值模型

时间:2012-07-21 19:47:03   作者:   来源:   点击:

1、核心竞争圈

a、品牌价值

品牌具有信任优势,有较高的客户忠诚度。依靠低价和办事,已成为自营B2C公司中的行业老年夜,京东目前用户粘性比例高、品牌信誉度受大都消费者认可。截至2012年4月份,京东商城已经有4000万注册用户。日拜候量逾越8000万,每日订单措置量达到30万单,根基每一秒就会产生3.5笔订单,且日买卖额已经上升至1亿元。此后随着消费者对代价敏感度的下降,电商市场进入成熟期后代价战因素将削减,品牌优势将是留住用户的关头。

b、商业模式奇异性

京东明白电子商务与传统终端零售业的区别的核心是,每个消费者都清楚电子商务的经营本钱比传统零售低,相同产品比实体店便宜,可以最终让利消费者,素质就是供给链效率与本钱节制。刘强东一起头就抓住了电商素质——“毛利率对零售来讲是没有意义的,做零售比拼的是运营效率和运营本钱。”供给链效率的素质是不竭提高存货和现金的周转率,财务上来看京东的现金流已进入了较为良性的循环——应付账期天数是38天,存货周转35天。这意味着它在目前账面吃亏的情况下依靠供给商账期仍可运转。

c、办理团队

公司核心人物刘强东综合素质突出,既会开辟法度,还在中关村有丰富的实体销售经验。最近几年来,京东持续空降多名高级别高管,壮年夜了团队。

2、收入能力圈

a、营收能力:

高复合增长率:从2004年成立到2011年,京东商城的年销售额从1000万元人民币增长到280亿元人民币,年均复合增长率高达217.27%。而2012年预计收入为450亿元,2013年预计收入为700亿元,2015年收入预计为1900亿至2200亿元。

b、本钱节制:

本钱节制上,刘强店主世代经营船行,对本钱节制有天然敏感性,据《创业家》报导,刘强东在做实体店的时候,他的“尖刻”规定就包含店面在什么时间、什么天气情况下才可以开灯;装货色的纸箱要由专人负责收受领受再按期卖出去。网上零售相比线下连锁模式在本钱上的优势是显而易见的:没有了店面租金、水电、摆设品折旧、庞年夜的销售人员,京东的费用率降到了个位数,而国美等家电连锁企业的费用率在11%至12%之间。

c、销售渠道:

依赖原有根本自主开辟的IT系统、ERP办理系统做前段支撑。而年夜战略是对后端扶植的扩大,以自有的物流体系投放商品,以包管其办事的时效和品质。京东重视物流,很可能成为国内最年夜的“搬箱子”公司。电商销售的核心竞争力依靠后真个综合支撑能力,除IT、互联网手艺外,还应包含仓储、配送、客服等各个环节,以及公司内部的流程、办理等。京东商城在2009年初融资的2100万美元中,70%的资金用于成立控股物流子公司,采办新的仓储设备,配备手持RF扫描器,扶植自有的配送步队。一级仓储中心现有6个,2013年扩大到7个;二级的现在20个,最终要建80到90个;三级现在700到800个(主要是自提点),最终要建3000到5000个。多年堆集的物流体系日趋成熟。

d、市场拓展:

销售品类不竭由窄到宽。京东商城在线销售商品最初以3C产品为主,但期销量一直靠低价吸引,而3C类产品标准化水平较高,终端标价颇为透明,毛利率低。从2009年起头,京东明确转型为销售3C产品和日用百货的综合类电子商务公司。服装等百货类产品,标准化水平更低,有抬高销售利润的空间。现有打算是未来3年之内3C与非3C品类各占50%。当京东的年销售额达到300亿元,年净利润达到8到10亿元,即具有“综合类网上商城”雏形,成为网上的家乐福、沃尔玛,“中国的亚马逊”。

3、竞争优势圈

a、潜在竞争敌手:

目前电商范畴产品和办事同质化高,代价战是普遍体例。而京东的竞争敌手前有天猫的压力,后有亚马逊中国、腾讯B2C、苏宁易购、铛铛网、国美系的国美商城、库巴网、强年夜海外布景的新蛋中国等等。每家也各出新招,抢占市场份额。

b、与淘宝天猫:

由淘宝商城改名而来的天猫,仍是B2C市场的绝对领先者,它逾越1000亿元的销售收入远高于第二名京东的309亿元。京东和天猫分属自营和平台两种完全不合的模式。京东相对低的代价之外,强调有品质的办事;天猫的开放平台吸引更多商家插手,目标是“做有厚度的B2C买卖平台”,优势是有海量的商品、代价可选择,办事可能次之。目前京东加年夜开放平台力度,尤其是服装百货,对天猫了造成一定的冲击。京东重物流,天猫重流量。双方较劲的战场已经扩大到了网购标准制定的境地。在标准类商品如家电3C方面,天猫全面掉队,因为代价要素之外,物流配送是一个很是年夜的问题,这是京东商城的优势所在。

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