后来的成长验证了邓锋的想法。近一两年，平板电脑、智能手机等移动终真个快速普及，加上现在流量资费等费用的高企，让移动终端用户对无线网络的需求年夜年夜增加。无线厂商进入了研发新的无线网络办理手艺的快车道。借助于市场的爆发，艾诺威科技一下子就跑出来了。

德比软件是另外一个典型的例子。

德比软件是北极光在2006年投资的一家企业。德比软件做的业务，简单来讲，就是把观光社、告白平台和酒店的系统通过德比软件彼此对接起来，搭建全球酒店网络营销体系。

德比软件所做的数据对接其实不是一个新业务，而是一个看起来很是成熟的业务。可是德比凭借自主研发的软件，能够以更低的收费提供办事，并且能保存酒店等系统的个性化数据布局，在传递过程中数据根基上不会呈现损耗。

“这是我唯一看到在国际上有自主知识产权的软件。”在邓锋看来，这正与北极光强调的手艺驱动型的“中国概念”企业不谋而合。邓锋认为，国内的企业可以先从手艺 应用起头，从手艺和渠道上寻找成长机缘。虽然这些进入壁垒很高，刚起头会很坚苦，可是做久了，就会有相当高的竞争壁垒。

德比软件后来的成长也从事实上验证了邓锋的说法。邓锋称，目前全世界10年夜酒店团体前7年夜都跟德比软件合作，成为中国少有的能够为国际顶级酒店提供手艺办事的公司。

不过，除领先的手艺壁垒，手艺还需要跟市场连络起来，才能阐扬更年夜的潜力。

投 资污水污泥措置行业的时候，北极光团队刚起头的想法是寻找手艺主导型的项目来做投资。可是在实际的看项目过程中，发现污水污泥是需要综合手艺措置的行业， 并不是一两个核心便可以把所有的问题解决。污水污泥公司的最有价值的点在于能用很是成熟的手艺组合来达到最后清洁污水污泥的目的，这意味着寻找更接近用户的 企业价值将更年夜。

北极光很快调剂标的目的，先后在2010年投资了东硕环保，该公司致力于水措置和膜分手手艺的研发与应用;在2011年投资了中持绿色，该公司致力于国内污泥措置及有机烧毁物措置。“我们的思路是抓住离客户最近的公司，然后把手艺嫁接到这个公司上面。”邓锋暗示。

特别视角寻案源

目前，北极光旗下共办理3只美元基金和3只人民币基金，办理资产总额10亿美元。

作为投资机构，融钱容易，但好项目却难求。选择项目源需要花时间，学会用奇异的视角来看行业，成了北极光团队找项目源的关头。

寻找项目，北极光最常常使用的体例是扎根财产链。从财产链出手，顺藤摸瓜，投的财产环节越多，信息就越多，对财产链的动态越体会，可以避免出错，也可以找到他人看不到的投资点。

每次新进一个财产链之前，北极光团队会花很多时间去研究。有些财产链花了很多时间，可是最后一家企业都没有投资。这看似让前期的许多努力做了无用功，但能够避免毛病，却是一个风投成熟的标记。

比如锂电池行业。北极光团队曾经花了很多时间去体会锂电池，有位同事甚至看了50多家企业，可是最后仍是决定抛却这个范畴。

原因很简单，因为锂电池企业需要相昔时夜的范围才能包管质量，这是需要持久堆集的过程。从国外的锂电池企业成长来看，可以知道产品的靠得住性、一致性是企业成长 的致命问题，而这些问题并不是是短时间内可以解决的，需要从多年的运营傍边发现问题，然后解决问题，甚至要成立上百个到数百个查抄点，才能把质量做起来。

这意味着，对任何公司来讲，快速爆发式的成长是不成能的，只能是平缓的成长。而对追求高额快速回报的风险投资来讲，这无疑是一个致命的弱点，所以只能选择抛却。

除削减毛病之外，扎根财产链还让北极光比他人更早看到机缘。比如，在污水污泥行业投资东硕之后，北极光体会到，很多市政污水措置后，会留下污泥，这些污泥 很多被以不规范的形式进行填埋。寄望到中国的土地越来越少，这些污泥不但造成污染，并且对土地的占用很年夜，污泥措置将成为下一步关头的环节。于是，北极光 的投资从污水起头延伸到污泥行业。

除扎根财产链的视角，还有一种思路是寻找瓶颈，不雅察某个行业的成长有哪些年夜的瓶颈，这些瓶颈处在什么位置，有什么模式可让这个瓶颈解决，让这个财产取得一定的释放。