唯品会净吃亏率降至4.3%，冲刺中国电商最快盈利金股

京东、国美、苏宁易购三年夜综合性电商“约架”，再度引发行业震荡，不参与代价战的垂直性电商，是否还有一线生机?

乐淘网CEO毕胜早就喊话“电子商务就是个骗局”，将电商竞争应“追逐盈利”提上议题核心。而依照德意银行日前预测，如果不出意外，唯品会可能在2013年实现盈利，成为中国电商最快盈利金股。

唯品会新近发布的2012财年第二季度财报显示，其净吃亏率已经收窄至4.3%，毛利率则扩年夜至21.8%，与综合性电商阵营形成强烈反差。

净吃亏率收窄至4.3%

市场阐发人士普遍认为，此次京东商城“约架”，意在通过代价战把竞争敌手完全拖垮，以吃亏换市场份额，以吃亏赢得未来的市场地位。

中国电商公司为什么难甩“吃亏魔咒”?依照乐淘网C E O毕胜枚举的计较公式，目前垂直购销类B2C电商公司本钱=物流10%+仓储10%+反向物流3%+客服1%+手艺4%+办理人员10%+市场推广10%+代收手续费2%+包装1%，算下来本钱约为50%，而在整个电商行业，毛利能逾越50%的品类很是少，在疯狂的代价战下，毛利就更加亏弱，平均能够达到10%就不错，这样净利就是-40%。

“但这主要是由于电商前期是需要‘高固定本钱’投入，当成长到一定范围有足够年夜的用户群后，其‘低可酿本钱’的优势起头阐扬，运营效率提高，各项盈利指标就会起头好转。”I美股阐发师钟日昕认为，唯品会的财务和运营数据转变，很好地印证了这一点。

财报显示，2012年第二季度，唯品会净吃亏由去年同期的1950万美元，削减至580万美元。净吃亏率由去年同期48 .1%降至4 .3%。若按非美国通用管帐准则(不计入股权嘉奖支出)计较，唯品会净吃亏为420万美元，净吃亏率从上一季度的6.4%下降到3.1%。

吃亏率收窄的背后是用户数和订单数的年夜幅增长。2009-2011年唯品会活跃客户量别离为3.8万人、25.5万人和133万人;年度总订单量别离为7 .1万个、92.7万个和726.9万个。而现在，唯品会活跃用户人数已飙至150万人;单季订单量就达到470万份，同比增长242.3%。

而在范围上去以后，唯品会和供给商的议价能力增强，“只有10%左右的商品需要买断。”唯品会CFO杨东皓说，目前唯品会已与3000余家品牌成立了合作，因为办事好、回款快、走货量年夜，绝年夜部分供给商都在与其重复合作。

盈利的约束

一边是净营收和毛利率快速提升;另外一边是营业费用和吃亏年夜幅收窄，德意银行基于此预测，如果不出意外，唯品会可能在2013年实现盈利，成为中国电商最快盈利金股。

但要将“预言酿成现实”，“很年夜水平要看仓储物流费用能不克不及降下来。”I美股阐发师钟日昕认为，虽然仓储物流总费用停留在一个比较高的比例，可是唯品会分摊到每单仓储物流的费用在下降，物流费用占总营收的比例也呈下滑趋势。

这是因为，“2011年，唯品会别离在江苏、四川、北京成立仓储物流中心(此前仅在广东有一个仓储中心)，这三个新建仓储中心的总面积合计8.2万平方米，直接推高仓储物流总费用。而现在四年夜仓库已经投入使用，可以把全国物流转移到低本钱的本地物流。”唯品会一位高管奉告南都记者，接下来，唯品会还会在上海建一个100，000 sqm的仓储物流中心，该项目正在与本地政府谈判拿地。别的，唯品会已经向国度有关部分递交快递牌照的申请。

不过，也有阐发师指出，如果用市场营销费用/活跃用户数来简单权衡，唯品会用户获得本钱并未下降，这也许将成为唯品会未来盈利的约束之一。

采写：南都记者 肖昕 实习生 周怡霏

业界不雅点

唯品会CEO沈亚

要盈利，主要仍是四个字，开源节流。

汉能投资董事长陈宏

电子商务年夜的标的目的是没有错的，如果能延续保持增长，不要亏钱，越做越年夜，这个是有前途的。