自2011年6月迅雷向SEC提交上市申请，最后在10月明确撤回申请，转眼已快一年曩昔了，国内网络视频行业在一年内转变天翻地覆。优酷土豆归并;后起之秀爱奇艺、搜狐视频仰仗资本流量雄厚的年夜股东与母公司奋力上位;乐视网与新浪视频、合润传媒同盟招商;搜狐腾讯爱奇艺结合采购……这些视频业年夜事件里面，都没有昔日堪与优酷土豆分庭抗礼的迅雷的身影与声音。

而它一年前欲IPO时，它向资本市场卖的概念可是一家来自中国的视频公司。

无力再投入视频年夜战

IPO失利后，对迅雷来讲头等年夜事是庇护好已然受损的元气。首要的元气，就是“现金”。

本年年初，迅雷首创人兼CEO邹胜龙还在媒体前称，迅雷2012年采办版权的投入将在2011年7个亿的根本上增加50%到100%，即10到15亿元。但这一说法在业内人士看来“太多不成能”，仅是一种姿态上的暗示。首先，即便在行业内采办版权最为猛烈的2011年，迅雷也没有烧过这么多钱，别的，行业内竞争者数量的下降，也使得哄抬版权代价失去了土壤。

最重要的，迅雷哪里拿得出这么多钱?

看以下这个表：

如图，2010年，迅雷年收入4278万美元，2010年Q1是775万美元，2011年Q1是1536美元。

守旧估算，2011年全年收入= Q1*4=6144万美元。如果以2010年Q1的收入占全年比例(18%)来算，2011年迅雷全年收入为Q1/18%=8473万美元。这是收入毛估。

现金：据迅雷去年披露，截至2011年3月31日，其现金及现金等价物总计1.33亿元人民币(2055.9万美元)。

迅雷去年7月份起初宁肯融资缩水一半也要上、想拿到1亿美元出头的现金，可知迅雷要靠这1亿美金来支撑2012年的扩大。现在这笔钱没拿到，仅靠不到1亿美金的营收以及1亿元人民币现金，是完全无力支撑邹胜龙声称的10-15亿元视频投入的。

视频告白不再是收入重点

更有迹象表白，迅雷收入来历已从它曾经视为转型标的目的、“未来重中之重”(邹胜龙2010年语)的视频告白转移，去寻求会员收入。

按照2010年的财报，迅雷的三块收入来历：视频、收费会员、游戏及其他，视频告白供献了51%，而会员收入占23%，而在2011年11月，迅雷CMO Billy接管访谈时却说，“迅雷视频目前占整个公司相当于1/3的收入，视频收入在迅雷来讲不是最年夜的收入，会员收入是最年夜的收入。”

相关业内人士认为，阻碍迅雷在视频告白收入上增长的原因，一是如上文所说，IPO遇阻后，迅雷不克不及不削减在视频范畴里的投入、躲避猛烈竞争，二是迅雷品牌始终没有转型为能让主流品牌告白商认同的品牌。

“同样的告白位置，放在不合的网站上，代价就不一样，因为网站的品牌不一样，”业内人士阐发：1、各家“富二代”视频公司有着母公司或在股东天然的品牌优势和告白主资源，而迅雷品牌形象此前与盗版问题联系，品牌告白自不喜允;2、优酷土豆归并成为无可争议的视频第一品牌，增强马太效应;3、马太效应还催生了更强年夜的品牌敌手，搜狐视频，腾讯和爱奇艺宣布成立采购同盟……在视频行业慢慢通过归并、结盟的体例向寡头标的目的前进的时候，原本就是转型而来的迅雷显得形单影只。

我们现在无法体会会员收入成为最年夜收入更多是因为视频告白的量减了呢，仍是会员收入的确增长很快。但值得注意一点的是，迅雷抛却告白转而向会员收入发力，难免损伤年夜量免费会员的体验，这是迅雷在用户体验上的隐忧。虎嗅网友“俄语人老罗”在给我们的投稿里写道：迅雷随着版本的更新变得越来越庞年夜复杂，使得太多的功能对普通用户而言几近都没有用到，它们的插手除增加使用难度之外，别无它用，50多兆的迅雷和不到1兆的utorrent下载效果差不多。后来迅雷出了个vip 下载是快了，但事实成果只有300万用户，为了300万付费用户，获咎了3亿免费用户。

在微博上随手一搜，就可以搜到用户对迅雷的吐槽贴。以下是一条来自今天(6月8日清晨)、某普通网友的吐槽：