蚂蚁金服以“让信用等于财富”为愿景，致力于打造开放的生态系统，通过“互联网推进器计划”助力金融机构和合作伙伴加速迈向“互联网+”，为小微企业和个人消费者提供普惠金融服务。依靠移动互联、大数据、云计算为基础，为中国践行普惠金融的重要实践。

主要业务是什么?

1、支付业务。支付是蚂蚁金服的命脉。支付宝份额排名市场第一，目前国内第三方支付行业费率很低，面向B端商户在千分之六左右，面向C端的大部分不收费，信用卡还款、余额提现等通常费率在千分之一。但成本同样巨大，除了支付机构本身的各项成本，尤其是市场推广费用，还要固定向银行以及银联/网联支付服务费。

2、消金业务。蚂蚁的消金业务主要是花呗、借呗。在2017年，借呗和花呗加起来就为蚂蚁金服贡献了95亿元的净利润，是不折不扣的隐形消金巨头。不过，在2017年末，网络小贷迎来了监管整顿，其杠杆率被严格限制，尽管杠杆率受到了限制，但花呗、借呗在获客与风控方面的领先优势，确保了这块业务依然有着良好的利润空间。

3、财富业务。财富业务既包括天弘基金，也包括蚂蚁财富。在余额宝平台走向开放之后，目前天弘余额宝的规模稳定在1万亿元左右，同时天弘基金的非货币基金类产品渐趋成熟，背靠蚂蚁金服，其盈利能力应当稳定。蚂蚁财富这几年处于投入期，通过开放平台吸引基金公司入驻并自运营，同时花大力气在摸索智能理财服务，短时间内看不到规模化盈利可能。

4、其他业务。其他业务，并不代表业务不重要，而是目前的利润贡献相对有限。网商银行主要面向网商和码商，在业务下沉上走得相对激进，并且费率上整体偏低，所以盈利状况远不如微众银行。

由此可以看来蚂蚁金服的业务还是很多的，主要是和金融有关系，有些业务是我们经常使用到的，所以蚂蚁金服的业务对于我们来说并不是很陌生。

蚂蚁暂停上树之

只有深度剖析支付宝、花呗的业务，你才能真正了解蚂蚁金服是什么样的公司！

1.【伪科技股】蚂蚁金服并非科技股，而是彻头彻底的游离于金融监管的金融机构，几乎等同于没有网点的实体银行，而且几乎拥有全系列牌照的金融寡头，而且部分业务还游离于银监会的监管，比如存款没有利息，没有存款准备金率。蚂蚁金服的收入99%以上来自于：支付宝、小额信贷、保险、基金，这样的公司是高科技公司吗？而蚂蚁金服的创新收入占比不足1%，你能说蚂蚁金服是蚂蚁科技吗？你能说蚂蚁金服是高科技公司吗？

2.【最隐蔽的业务——花呗分期业务】花呗，任何个人都可以使用一定额度的贷款额度购物，而且没有任何抵押物，不需要任何信用担保，在一个月的花呗还款期内没有贷款利息，一旦超出一个月，如果分期付款或者预期不还，就会产生0.05%的日还款手续费，也就是万分之五的贷款日利息，也就是18.25%的贷款年利率，所以花呗就是一个彻头彻尾的公司。更大的隐患是支付宝根本没有任何背书，也没有向人民银行交付存款准备金，而且支付宝自己根本没有出资，贷款的来源全都是其他使用支付宝的用户堆积在支付宝里的资金，也就是支付宝空手套白狼的吸收无息存款，向用户发放18.25%的。

3.【支付宝、花呗吸血真面目】如果说P2P公司吸收6—8%的年利率的存款，放出去了8—15%年利率的贷款，P2P跟花呗分期业务对比来说，P2P还是有点良心，而花呗（支付宝）吸收的存款是无息存款，因为客户存在支付宝里巨额资金是没有利息的，只有将存在支付宝里的资金转到余额宝里，才会有2—4%的年利率收入。假如所有客户都把资金转入余额宝，花呗就是拿着2-4%的存款，放出去18.25%的贷款。这比银行、P2P的贷款利息好多了，更何况不是所有的支付宝客户把钱转发余额宝，所以支付宝赚取的利润远不止18.25%，因为支付宝里沉淀的无息存款高达500亿以上，试想哪个银行能够拿到这样的资金存款？

4.【客户单一，风险极大】蚂蚁金服的主要业务来源来自于支付宝、花呗，而支付宝花呗严重依附于阿里巴巴的淘宝、天猫购物，也就是说蚂蚁金服的收入基本上依赖于阿里巴巴，这样的把鸡蛋放在一个篮子里的公司，风险极大，只要阿里巴巴有个风吹草动，蚂蚁金服就要跟着遭殃。这是上市公司的大忌！

5.【马云巨额私有财产】阿里巴巴最大股东是日本软银孙正义，占25%，马云和蔡崇信分别占7%、1.4%。而本次蚂蚁金服上市的招股说明书显示，蚂蚁金服的前十大股东为：君瀚投资、君澳投资、阿里巴巴、社保基金、置付投资、上海众付、中国人寿、麒鸿投资、祺展投资以及京管投资，前十大股东股权占比合计93.36%，前3家大股东持有蚂蚁金服：杭州君翰30%、杭州君澳20%、阿里巴巴32%，前三家的占比达到了83.1647%。君翰、君澳是马云直接控股的，如果说阿里巴巴是孙正义和风投控股的巨无霸，那蚂蚁金服就是纯粹由马云绝对控股的杭州君翰和杭州君澳绝对控股的巨无霸，上市前公布的众多的股东中有国字头及民间资本，每个股东占比不足1%，也就是说蚂蚁金服是马云私有财产，马云控股的公司拥有2亿市值的83%以上，而社会资本能分到2—3亿市值的1/10都不到，也就是说2000亿都没有。哪怕社保基金当初投下去7500万升值100倍，也只是75亿市值而已。阿里巴巴上市，马云身价4000亿，假如马云控股的83%公司股份中，马云只占83%的一半，2万亿市值的40%，也有8000亿，马云现在的身价是12000亿。马云身价相当于一个发达省的GDP，可以媲美很多国家的GDP。

6.【暂停上市后的猜想】斗胆预测一下，已经中签的68.8元的蚂蚁金服暂时关进黑屋一段时间，让3200点的A股先飞一会儿，等到3500点，大家觉得股市回暖，马上就可以看到4000点，蚂蚁金服上市交易，股民和A股都可以在亢奋中迎接巨无霸。

7.【火中取栗，A股崩溃】反之，如果此时此刻，A股已经跌跌不休，许多科创板跌幅超过35%，3200点岌岌可危，一旦2.1万亿市值的蚂蚁上树，A股肯定血崩，3000点肯定晚节不保，股民们只能含泪用脚投票，纷纷斩仓出局，踩踏效应造成千股跌停，连续熊了5年的A股又将面临一场血雨腥风，给刚刚出台的十四五计划和2035年远景规划的开局当头一棒！

摆在、银保监会面前的路没有千万条，只有两条：一是在下跌途中，强行注册制，在满目哀嚎声中强行推进巨无霸上市，我敢打包票，蚂蚁金服肯定会重蹈覆辙，成为中国石油、南北车合并、中芯国际、寒武纪上市的翻版，中石油聪48元跌到如今的4元，南车北车合并后的中国中车，从9000亿跌到如今的1000亿市值，中芯国际和寒武纪这两个真正的科技独角兽从上市至今，开盘价就是最高价，一直跌了半年多了，此时此刻，蚂蚁上树，给A股能带来什么？我敢说绝对不是红包雨，而且雪上加霜，在韭菜的伤口上撒盐，3200点估计成为阶段性顶点，3000点彻底失守，2020年开局以来的阶段性上涨行情彻底结束。

8.【积蓄能量，顺势而为】二是维持2020年难得的震荡上行A股大格局，温和推进注册制，在股市上涨途中迎接巨无霸，为十四五计划和2035年远景规划做好铺垫，这才是真正的中国政策市。结束一个月以来的调整格局，让3200点成为阶段性低点，以科技股、制造业为主线，掀起一个小高潮，在12月突破5年以来的3587.03点熊市高点，在2020年收出一根中阳线，让国家、股市、机构、上市公司、股民在这2个月看到3500—3800点，让明年的4000点真正成为中国牛市的开端，让2015年人民日报喊出韭菜的呼声真正兑现，让股民真正分享中国经济发展带来的红利，让中国股市真正成为中国经济的晴雨表。