“致命失误”听起来像是一个电影情节，却成为了华谊兄弟的现实遭遇。

2019年末，华谊兄弟副董事长王中磊在给全体员工发去的一封信中表示，2019年是华谊兄弟创业以来最为艰难的一年，2019年华谊兄弟主投主控的电影一片空白，“作为一家以内容生产为核心竞争力的传媒公司，这样的失误堪称致命”。随后几日，华谊兄弟甩卖资产，出售了子公司“卖座网”4％的股权。

现象：连续四年成绩“不及格”

这一年多来，尽管电影行业经历了震荡的低迷期，但却充满顽强的生命力，2019年电影票房与观影人次再创新高，年度票房达到642.66亿，同比2018年增幅5.4%；城市院线总观影人次达到17.27亿。那些抓住新机遇的电影公司仍然可以赚得一杯羹，比如，光线传媒凭借《哪吒之魔童降世》，第三季度单季实现净利润10.04亿元，同比增加463.33％；而博纳影业不仅凭“中国骄傲三部曲”再创佳绩，也为中国新主流电影开辟了道路。然而，同为民营电影公司的“实力派”，华谊兄弟的表现却非常黯然。

最新的2019年第三季度财报显示，2019年年初至报告期末，华谊兄弟净亏损累计达到6.52亿元，利润同比下降幅度近300%。而华谊近几年来大力主推的品牌授权及实景娱乐业务，在今年的营收也大幅下滑76%，仅营收3650万元。

华谊兄弟的运气确实有点欠佳，一些颇有可能赢得高票房的项目至今上映无期，这让华谊兄弟元气大伤，为了让公司撑下去，华谊不得不开始四处筹钱。2019年以来，华谊兄弟除了积极抵押房产、股权筹集资金外，还从阿里影业借款7亿元人民币，作为条件，华谊兄弟需在5年内完成10部电影的制作和上映，阿里影业对项目拥有优先投资权。华谊兄弟的老板王中军还忍痛割爱把自己收藏的名画也给卖了。唯一的希望是2019年末上映的冯小刚的新片《只有芸知道》，然而，由于叙事的空洞触及不到观众的内心，该片上映以来，票房增长很是艰难，目前票房仅为1.53亿元人民币。

实际上，问题并不只出现在2019这一年。2018年，华谊兄弟出现了上市十年以来的首次亏损，归母净利润亏损10.93亿元，年营收下降1000.40％。王中磊也表示，华谊兄弟的问题由来已久：“这已经是电影团队连续第四年交出远远低于预期的成绩单。”他认为，这四年间，华谊兄弟不仅常态化优质内容生产力不强的问题没有得到解决，甚至还出现了“断货”的现象，从最初缺席一个档期，变成了现在只上映一个档期，人才的储备与培养也乏善可陈。

原因：快速扩张引发副作用

这与风光显赫时的华谊兄弟已经是两幅不同的图景。华谊兄弟于1994年创立，1997年被冯小刚导演的《甲方乙方》点燃电影梦，于是，在1998年投资了冯小刚的影片《没完没了》，以此正式进入电影行业，也与导演冯小刚成为固定搭档，在每年的贺岁档成为一道风景。在此后的20多年间，华谊兄弟创造了200多亿的电影票房，推出了百余部颇有观众缘的作品，包括《手机》《天下无贼》《宝贝计划》《集结号》《非诚勿扰》系列、《功夫之王》《风声》《唐山大地震》《狄仁杰之通天帝国》《西游降魔篇》《狄仁杰之神都龙王》《私人订制》等，堪称是国内商业成绩最好的民营影视公司。

然而，正如王中磊所说，华谊兄弟也面临战线过长、投入过大、公司负担过重等快速扩张带来的副作用集中显现。2015年，华谊兄弟全资或控股公司87家，到2018年变成117家，并购了上百家体量各异的影视企业。其中，在2016年，华谊兄弟以10.5亿元收购了冯小刚旗下东阳美拉传媒公司70%股权，又以7.56亿元拿下郑恺、李晨、陈赫、杨颖等明星共同持股的平台东阳浩翰，当时外界质疑其中的风险时，华谊兄弟却坚定认为这是在买下“未来预期”。

可惜，电影市场的变化是何等之快，华谊兄弟对于导演和明星的固定化合作模式，恰恰限制了对于市场的认知。近两年来，中国商业大片已经完全变了一副面孔，观众的审美发生改变，不再喜欢空洞的情怀，而是需要现实主义的慰藉，对于这些，华谊兄弟却无法及时调整，在创作上陷入滞后，以《只有芸知道》为例，与观众的情感、生活毫无共鸣，这在口碑为王、而不是营销为王的当下，受到冷落也不意外。

华谊还尝试了“去电影化”的尝试，实施了实景娱乐产业计划，但是，并未形成新的增长点，北京大学文化产业研究中心副主任陈少峰认为，从产业链布局来讲，华谊做实景娱乐是一件合理的事情，但缺乏强有力的IP支撑是其一大短板，“华谊小镇里的内容只是影视作品的延伸，拉动性明显不足，只能不断投入高成本造建筑、街景”。此外，实景娱乐对资金要求高、回报期长，未能带来稳定收入，反而会造成现金流的进一步紧张。

展望：昔日“领头羊”需找到方向

当华谊兄弟脱离了市场，对于电影不再像以往那样专注的时候，这个昔日的市场领头羊失去了敏锐的嗅觉，变得“英雄迟暮”。2016年，华谊“拿得出手”的作品只有《老炮儿》一部影片，电影《纽约纽约》《灵偶契约》《奔爱》票房均没有突破5000万元，参与出品的两部电影《摇滚藏獒》和《陆垚知马俐》票房仅为3926万元和1.92亿。

2018年，华谊的《狄仁杰之四大天王》《找到你》《胖子行动队》《云南虫谷》《江湖儿女》《遇见你真好》反应平平，票房最高的《狄仁杰之四大天王》也仅入账了6.06亿。

近两年开始，电影的热门已经从年末贺岁档转战为春节档，然而华谊兄弟显然没有做出应变与布局，致使在精彩纷呈的春节档中，华谊只能以看客的身份出现。

不过，华谊并非没有翻身的机会，华谊兄弟毕竟还有内容品牌上的优势和资源整合能力，国际化战略也在稳步推进，“在美国，我们和全球最炙手可热的导演、制片人罗素兄弟成立合资公司，拍摄面向全球观众的电影作品，在韩国成立MerryChristmas，在香港投资华语电影频道，让华谊兄弟的内容合作版图拓展到更多国家和地区”。

而华谊兄弟也已经意识到了电影才是公司最核心的业务，王中磊放出了“狠话”：“我要求电影团队尽快拿出行之有效的解决方案，不要再守着以前的功劳簿纸上谈兵，请用真正的信念和实际的行动证明你们的能力。”