三只松鼠再陷食安风波！近日，有消费者投诉称在薇娅直播间购买的三只松鼠发霉变质，经过多家媒体报道后引舆情发酵，截止本文发稿前，薇娅团队尚未作出回应，三只松鼠称正在内部调查原因。

作为食安“黑榜”上的常客，仅过去的10月份，三只松鼠就被投诉多达几十起，而伴随着居高不下的投诉率，作为“网红零食第一股”的三只松鼠，股价已跌超60%，市值缩水200亿，营收逐年下滑，三只松鼠光环背后，浮现的尽是隐忧……

01，三只松鼠的锅，薇娅该背吗？

带货女王薇娅做梦都没想到，身为三只松鼠推荐官的她，因多次带货三只松鼠相关产品，而屡屡卷入风暴中心

2021年11月12日上午，微博用户“三千天真”发起投诉称在薇娅直播间购买的三只松鼠每日坚果变质发霉，并且附上了实拍图片，同时@三只松鼠官方账号和@薇娅的个人账号，不过，由于该用户粉丝量极少，在12日当天并未掀起任何风浪。

11月13日，三只松鼠照例发布了一年一度的2021年度“双11”战报，数据显示双11期间三只松鼠又囊括了包括京东、天猫等主流电商平台在内的休闲零食类目销量冠军，尤其在天猫平台，其每日坚果系列的市占率已高达48%，彼时的“网红零食一哥”还没意识到一场新风暴已然来临。

就在三只松鼠被曝坚果发霉之际，13日晚有用户在微博投诉三只松鼠手撕面包也是发霉的，并称按照食品安全法要赔1000元。而且放出了未拆包的清晰照片为证，不过蹊跷的是，11月15日，该条微博动态已消失。

11月14日，包括中国基金报、财经网、AI财经社在内的多个媒体均对“薇娅直播间三只松鼠每日坚果发霉”事件进行了跟踪报道，引发了小股的讨论热潮。

11月15日，凤凰网财经和中国经济周刊等媒体相继加入报道阵列，该事件继续发酵升温。

部分媒体报道

就在专业媒体的争相报道之际，作为当事人的“三千天真”也积极在微博更新着维权动态。他称“三只松鼠旗舰店迫于舆论压力下才在11月15日上午刚联系他，一反之前的强硬态度，改口称愿意赔1000元，并且，在11月15日上午的10：31分，收到三只松鼠股份有限公司的1000元转账”

不过，三只松鼠对该用户“要求在后续向大众公开这袋变质坚果的检测结果”的要求，不置可否。

令消费者不安的是，这并不是三只松鼠头一回被曝出食品安全问题，在社交平台和各投诉网站，有关三只松鼠的投诉多如牛毛，除了坚果发霉、面包发霉、牛肉粒发霉长毛外，还有更恶心的吃出虫卵的恶劣事件发生：

11月6日，微博用户“咪嘞个咻”发动态投诉称三只松鼠的牛肉粒打开第一包就发霉，并配了清晰的图片，从图中看，牛肉粒周身被恐怖的霉变白毛覆盖，这要是真吃进肚里，后果不堪设想。

11月2日，有匿名用户在黑猫平台发起投诉，称“上午吃了三只松鼠的巴旦木产品后，腹部出现不适，后来胃部剧烈疼痛，下午无意间发现巴旦木中含有虫卵”并提出了1000元的赔偿。11月3日上午11点04分，该投诉被投诉者确认完成，三只松鼠同意支付赔偿金的操作也坐实了投诉的真实性。

10月24日，有匿名用户发起对三只松鼠的投诉，在购买的三只松鼠水果罐头中吃出虫子，提出了200元的赔偿，10月25日下午15点14分，投诉进程显示已完成，果不其然，三只松鼠又支付了相应的赔偿金。

……

除了媒体的曝光、用户的投诉之外，三只松鼠还曾多次受到了相关部门的通报处罚和引发相关法律诉讼。

2020年10月，深圳市消委会挑选了15款国内外知名品牌薯片进行对比试验后发现，三只松鼠、盐津铺子和董小姐3款薯片的丙烯酰胺（致癌物）含量超过了2000μg/kg，而欧盟制定的基准水平值为750μg/kg，超出了2.6倍之多。

2020年9月，三只松鼠参股公司生产的山核桃仁，被抽检出霉菌项目不合格，最终相应批次产品被没收，并处以罚款1.5万元。

2020年5月，三只松鼠生产的开口松子因“过氧化值”超标340%，被判定不合格，而长期食用过氧化值超标的食物，将对人体健康产生严重不利

影响，会导致胃癌、肝癌、动脉硬化、心肌梗塞等一系列症症的发生。

2017年8月，国家食药监发布了3批次食品不合格名单，三只松鼠的开心果产品因霉菌超标赫然在列，三只松鼠该批次开心果霉菌超过了国家规定标准值上限1.8倍。

2016年2月，三只松鼠甜蜜素超标被通报，同年5月三只松鼠因在食品中添加药品被罚款

此外，三只松鼠因产品责任问题，多次与消费者对簿公堂，司法诉讼不断

屡因食品安全翻车，真的“病”了吗？

02，安徽首富，进退维谷！

伴随着持续的食品安全问题，三只松鼠的口碑也开始下滑，随之而来的是股价腰斩，市值狂跌，营收乏力，昔日“网红零食一哥”为何不灵了？

危机四伏的财报

截至2021年11月15日收盘，三只松鼠报39.88元/股，总市值为159.92亿元，相较于巅峰时的91元/股，径直“腰斩”，市值蒸发百亿。市值的大幅缩水，堪称资本“大逃离”的直接写照。

据三只松鼠公开数据，2021年Q3，三只松鼠营收为18亿元，较上年同期下滑8.59%，2021年前三季度，营收同比下滑2.23%。实际上，过去的2020年，三只松鼠的营收已现疲态，首次出现了营收同比下滑的情况，相较2019年跌幅3.72%。

此外，三只松鼠寄予厚望的儿童零食品牌小鹿蓝蓝，也在持续的亏损状态，据最新财报数据，截止2021年上半年，小鹿蓝蓝仍然亏损4849万元。种种因素叠加，也就造成了从2020年到现在，三只松鼠还没有从营收下滑的颓势中扭转过来的被动局面。

狂砸营销，半年烧7亿

三只松鼠给众网友留下的最深刻印象，是其强营销的基因，其合作对象也不仅仅局限于薇娅，包括辛巴在内的顶级主播们，几乎都带过三只松鼠的货，当然，三只松鼠最爱的仍然是一姐薇娅，除了今年双11，在过去的2020年，三只松鼠与薇娅合作了超50场的直播，另外各大社交平台的硬广与影视剧的植入推广上，三只松鼠更是当仁不让。

2017~2020年，三只松鼠的综合营销费用（推广费及平台服务费）分别为2.87亿元、3.93亿元、6.60亿元、9.61亿元，趋势一路看涨，截止2021年6月31日，三只松鼠花在推广与平台服务商的费用已高达7.21亿元，相比去年同期，暴增81%。

2021年前三季度，三只松鼠销售费用高达14.66亿元，占总营收的20%，但营收却出现了下滑，也说明，烧钱的效果正在边际效应递减，线上营销的持续加码，也进一步摊薄了三只松鼠的的毛利率，目前三只松鼠主打的坚果品类，毛利率为31.70%，低于32.46%的良品铺子和44.59%的来伊份。

这些数据，对三只松鼠来说，都是一个个待解决的难题。

轻资产模式，没有核心竞争力

与惊为天人的营销投入相比，三只松鼠在产品研发上非但乏善可陈，且存在致命缺陷，长久以来，三只松鼠一只是贴牌代工模式运营，好处是供给速度可以得到保证，到货时间更快，更利于上架推销，并且加工成本减少，坏处则是品控方面存较大风险，屡见报端的食品安全问题无疑是最好的范例。

三只松鼠究竟有多爱代工呢？据中国新闻周刊报道，2020年三只松鼠的上游供应商多达54家。这种轻资产的代工模式本身并没有太严重的问题，很多品牌也都是这样的商业模式，但是，它对企业的供应链管理水平提出了更高的要求。

就好比，同样是代工，为何iPhone的综合质量会好于其余手机？其实就是源自于苹果对供应链天花板级的管控能力，但从频频翻车的食品安全事件来看，三只松鼠显然还不具备这种能力。

三只松鼠让渡重资产的经营风险的同时，却暴露了轻资产运营质量内控体系能力的严重短板，换言之，这种模式一日不整改优化，三只松鼠的食品安全事件或难消停。

股价难返高点、营收跌跌不休、市值大幅缩水、食品安全事件频发、核心产品研发能力匮乏……三只松鼠创始人、安徽首富章燎原的“炒货之王”星火，还会如期燎原吗？

参考资料：

信源综合黑猫投诉/微博相关动态、市值、伯虎财经、21世纪经济报道等，图源网