时间倒退回2018年5月11日，游戏直播平台虎牙终于上市，打出“游戏直播第一股”的称号。差不多一年之后，斗鱼终于上市，两大游戏直播平台在美股上会和。最新的股市玩家是2021年2月5日上市的中国短视频第一股——快手。

此前短视频、直播平台对于上市，似乎是有一个执念的。直播平台本身因为宽带、内容采买成本的问题，都需要向资本市场抱薪求火。

如今，一二线短视频、直播平台们基本已经在资本市场集合完毕。过去的近两年时间，疫情带来一波“云上经济”，直播授课、云端娱乐走上风口。那么，如今这些短视频直播平台在股价上都怎样了？视听观察为大家带来一波盘点。

斗鱼直播

浅深三尺水 上下两重天

斗鱼当年发行价是11.5美元，也经历过一段时间的上涨。在2021年2月曾到达过最高点20.54美元，随后一路走低。目前已经到达3.45美元的位置。

彼时斗鱼和虎牙传出即将与企鹅电竞三家合一的消息，双方以往水火不容的气势也消减不少。

自合并失败，斗鱼的股价便一路走低。一山不容二虎，没过多久，又开始有剑拔弩张的味道。

1季度财报，斗鱼交出的成绩单着实不太令人满意，不仅第一次出现营收同比下滑的情况，虽然仅有5.5%，比例不算大，但也是个危险的信号。上涨的内容成本导致净亏损1.018亿元，而2020年同期的净利润为2.545亿元。

斗鱼8月16日美国股市开盘前（北京时间8月16日晚）发布了2021年第二季度财报。视听观察将关注和为大家带来分析。

虎牙直播

人生起起落落 股价跌跌撞撞

虎牙直播上市的时机，确实要比斗鱼好，正在游戏直播风口浪尖的时候。所以以12美元发行价上市的虎牙，在2018年走出了稳步上升的趋势，最高达到50.82美元。随后与游戏直播行业一起，进入回调和徘徊中。

几乎与斗鱼一致，疫情期间云经济带动直播行业的回暖，股价在2020年5月后迎来一波小高潮。因和斗鱼合并的消息走到近两年的最高点。在合并失败后也陷入跌跌不休的局面。两家平台股价的走势基本一致，在时间点上也非常相似。

就目前来看，虎牙的跌势要稍微比斗鱼强一点，股价还能保持在10美元以上。

虎牙2021年Q1财报表现比较出色，营收26亿元，同比增长8%；净利润为1.86亿元，同比增长8.4%。虎牙2021年第二季度将于8月17日发布。

快手

愿你上市半载 归来仍是少年

快手上市的时候，可谓风光无限。115港元的发行价，当天就暴涨160%，半个月内达到最高价417.8港元，市值一度高达1.74万亿港元。

自最高点后，快手的股价就一直没有止跌。截止至8月15日，快手股价已经达到80.05港元，跌破发行价，市值蒸发1.3万亿港元，下跌幅度超过80%。百度发布Q2财报，特别提到，因为快手股价大跌，百度损失5.83亿元。

8月6日，快手官方订阅号快手日报发布《潮起潮落是什么都不为》的文章，以歌单的形式发布一段话：

朋友，冷静面对非理性震荡，潮起潮落是什么都不为，明天会更好。文字则是987个“长”字，以提及长期主义。

哔哩哔哩

少年初长成 自在恰如风

小破站是目前唯一一只在当前市场低迷的状态中，没有破发，甚至现价要比发行价高出好几倍的直播题材股。

这也反映了资本市场对中国年轻一代的看好和认可。即使华尔街认识到，到目前为止，B站没有盈利，预计至少在2022年之前都将保持亏损状态，对于B站，他们还是给予了“买入”评级。尤其注意到b站在过去的三个季度在营收增长出现加速。

近日，b站“你的幻想世界”游戏发布会发布16款游戏，其中6款游戏为自研，涉及各品类。B站的游戏版图全面展开。

上周港交所披露，B站参与了中国电信A股IPO的战略配售，认购金额为5亿元。公告显示，B站与中国电信达成了战略合作协议，将在IDC、云服务和用户增长等各领域展开合作。

映客

沉舟侧畔千帆过

病树前头万木春

映客也算是上市比较早的一家直播公司了，主要发力点在秀场。秀场直播天生就比游戏直播和电商直播缺乏想象空间，体现在股价上，就是其发行价仅有3.85港元。最低层在2020年初跌到过8毛5港元，走入不足1元的低价股区。

8月初，映客曾发布了盈利预喜公告，今年截止至2021年6月30日营收规模达37至40亿元，较去年同期相比增长68至82%，税后净利润约1.1至1.4亿元，同比增长约50至91%。

与游戏直播平台、B站相比，这个业绩甚至可以算很出彩了。遗憾的是，资本市场不会只看一朝一夕，或者一眼能看到头的前景。映客近几年一直都在尝试推出新的产品和服务，这些投入在今天似乎产生了效果，预计在上市财报上添彩。

陌陌

艰难苦恨繁霜鬓

潦倒新停浊酒杯

陌陌虽然是陌生人社交app，但其营收构成和直播有非常密切的关系。其股价走势也与陌陌的秀场直播营收有密切关系。

2018年的陌陌，秀场直播营收走上顶峰，达到百亿之多，居然从YY、花椒、映客等老牌秀场直播平台口中，夺走了非常大的一块市场份额。

陌陌的股价也打出了最高值52.22美元，这是陌陌的颠覆时期。陌生人社交的荷尔蒙生意与秀场直播是天然契合的。在2020年后，秀场直播的落寞，自然带着紧靠秀场直播变现的陌陌股价一路向下。

与危机一路而来的是陌陌自家大主播的频繁出走。陌陌对于主播的管理模式，令每一年的“一姐”在功成名就后选择离开，散落在抖音、斗鱼等直播平台。

欢聚时代

绿肥红瘦 海棠依旧

YY直播绝对是个很特别的存在。它是国内第一家直播平台，也是国内第一家上市的直播平台。YY股价的走势，就是一部中国直播行业发展史。

初入直播行业之时，没有“千播大战”，YY面对的是一片蛮荒市场，股价一路走高。孵化虎牙直播后，游戏直播正走上最高点，YY直播也迎来了一波大的峰值。

市场对游戏直播的看好，对秀场直播的变现模式和市场规模的质疑，在2018年后陷入低谷。不过好在YY有其自有流量，且老大地位不动摇，没有太大波动。

被百度收购后，YY股价达到了最高点147.86美元。在剥离国内业务后，YY直播实际上已经不属于原欢聚时代。所以目前欢聚时代的1季度财报里，BIGO已经占总营收的90.35%，营收5.81亿美元。

后续谈及YY，视听观察恐怕要将YY和BIGO单独分别介绍了。

后记：

从最早的“千播大战”，到如今大小平台适应和找准了自己的发展定位，往后估计掉队的平台会越来越少。剩者为王，存活下来即有希望。

不过很明显的一个特点是，后来者似乎对于上市不再那么苛求了，例如短视频和直播成绩皆领先的抖音，在电商直播领域一骑绝尘的淘宝直播，没有那么着急地需求资本的认可。

当然，他们背后都有足够强大的原生“家庭”。类似六间房、花椒上市的消息也暂无新的动静了，不过值得肯定的是花椒近期推出的各类玩法比较丰富，走在了练内功的道路上。

总体来说，今年以来，就单个直播平台的走势，似乎不是特别好看，看衰的媒体不在少数。资本的降温，其实并不能改变全民直播、所有APP都在加入直播功能的一个大趋势。可以看见，整个直播行业是横向纵深全面拓展的。

直播行业浅显的技术护城河，是整个行业向外“蔓延”的重要原因，将全互联网住民纳入直播市场范畴。

这在某种程度上也是个机遇，促使当前护城河内的平台们，需要抓住自己在直播的先发优势，主动向围城外发动进攻。行业不只需要主播“破圈”，平台也要跟上和寻求“破圈”。