幸福蓝海影视文化集团注册资本人民币1.1亿元,经营范围包括:电视剧、电视专题、电视动画的制作、发行,设计、制作、代理影视、报刊、广播广告,设计、制作、代理、发布户外广告,影视投资,个人经纪代理,经济信息咨询,国内贸易.

影视剧制作行业是创业行业,专业的创作人员往往决定影视剧质量的关键因素,然而,近年来公司影视剧发展迅速,产能显著扩张,现有专业人员数量不能完全满足业务发展需要,专业人才短缺成为公司发展的制约因素.另外,公司高速扩张过程中,净资产收益率大幅下降,2012年公司净资产收益率为33%,2013年下降到11%,这让公司发展前景蒙上阴影.

投资者在评价本公司此次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素.下述风险因素已遵循重要性原则或可能影响投资决策的程度按顺序披露.

一、控股股东控制的风险

本公司的控股股东为江苏广电,股东广电创投及广传广播均为江苏广电全资子公司,江苏广电发行前直接持股比例为65.70%,直接及间接持股比例为74.00%.预计发行完成且履行国有股转持义务后,江苏广电直接持股比例为47.28%,直接及间接持股比例53.25%,仍维持绝对控股地位.一方面,江苏广电仍保持着绝对控股地位,控股股东有可能对公司的重大决策及重大事项产生影响.另一方面,江苏广电持股比例并不高,若江苏广电限售期满出售发行人股票或发行人再次向控股股东以外的股东融资,则江苏广电持股比例将有低于50%甚至丧失控股地位的风险作为国有控股文化企业,江苏广电的控股股东地位是公司的优势之一,若江苏广电丧失控股地位,将对公司的发展战略、经营优势、投资决策带来不利影响.

二、本次发行并募集资金引致的风险

(一)净资产收益率下降的风险

2013年、2012年及2011年,公司加权平均净资产收益率(归属于公司普通股股东的净利润)分别为11.31%、11.15%及33.95%,盈利能力良好.预计本次发行成功后,归属于母公司所有者的权益将大幅增加,但由于影视剧制作类募集资金投资项目需要经过投拍、后期处理、销售阶段,影城经营类募集资金投资项目需经过设计、施工、开业以及开业后市场培养期,达到预计收益水平需要一定的时间,因此,本次发行完成后公司的净资产收益率将比本次发行前有一定幅度的下降.

(二)募集资金投资项目实施的风险

本次募集资金到位后,公司拟将50,000.00万元用于投资制作电视剧及电影,并拟将60,000.00万元用于投资建设影城可能由于宏观政策、外部经济形势和市场的变化以及内部管理不畅、人才储备不足等原因,导致募集资金投资项目无法达到预期的收益水平,从而对公司的盈利能力幸福蓝海申请文件招股说明书1-1-61产生不利影响.此外,影城投资项目涉及形成数额较大的固定资产和长期待摊费用,在项目实施完毕后的一段期间内将产生折旧、摊销费用,影响公司的净利润水平.具体的折旧、摊销金额测算请参见本招股说明书之"第十一节募集资金运用".

三、其他风险

(一)股票价格波动的风险

股票价格不仅取决于发行人的经营业绩,还受到国内外经济形势、政府宏观调控政策、资本市场走势等外部因素的影响.基于上述不确定性因素的存在,公司股票价格可能会脱离其实际价值而产生波动,存在投资风险.投资者应对股票市场的风险和股票价格的波动有充分的了解和认识.

(二)不可抗力的风险

在公司日常经营过程中,尽管公司制定了较为完善的危机公关预案,但包括自然灾害在内的突发性不可抗力事件会对本公司的资产、人员以及供应商或客户造成损害,并有可能影响本公司的正常生产经营,从而影响本公司的盈利水平.

(三)本招股说明书所引用的行业统计数据可能存在因统计口径差异而未必完全可比的风险

本招股说明书所引用的外部数据均来自公开信息、付费数据库终端、统计年鉴和公开出版的行业报告,不存在专门为发行人定制外部数据的情形.招股说明书中遵循谨慎原则对该等数据如实引用,但是由于统计口径差异,部分数据可能未必完全可比.