雷递网 乐天 11月18日报道

哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；简称“B站”）昨日发布财报，财报显示，B站2021年第三季度营收为52.1亿元，同比增长61%。

B站第三季月均活跃用户达2.67亿，同比增长35%；日均活跃用户达7200万，同比增35%。月均付费用户达2400万，同比增59%，付费率升至8.9%。

B站董事长、CEO陈睿及COO李旎在电话会议上解读财报。谈及火热的元宇宙概念时，陈睿说，元宇宙是一个远期目标，需要产品和技术有突破，才能去实现这个概念，不是最近的两三年内能实现的。

“元宇宙需要有一个自循环的内容生态。产品不是一家公司就能做完的，所以，在这个产品体系里面，必须得有一大群人深入创造内容，并且能通过这个体系里创造的内容获利。”

陈睿说，B站的生态一直以来秉承的理念，比如，B站的虚拟主播就是这样的案例，这些角色能唱歌、跳舞、演戏、说段子，表演的内容会受到很多用户的支持和喜爱，这就是体系内生态的例子。

以下是B站电话会议核心内容：

提问：三季度B站用户增长做到2.67个亿，用户日均使用时长是88分钟，创历史最高。具体三季度B站做了什么事情达到这个成绩，想问一下Q4和明年用户的展望。

陈睿：这么多年来，B站用户增长方面的原则一直没有变：我们是通过健康、蓬勃向上的内容生态产生高质量的内容，来驱动用户数的增长。

当然我们每年的侧重点会进化，2020年的侧重点主要是对于新品类的扩张。今年的侧重点，除了对于品类进一步的扩张之外，还有对于场景的扩张，我们今年希望能够打造一个全场景、全品类的视频社区。

我一直认为视频的主场不仅仅是手机，虽然手机是大家使用频度最高的设备，但随着未来带宽的扩大，也随着未来视频质量不断提高，我认为更多的屏幕也会成为视频的主场，比如电视屏。

我们现在电视端的MAU已经超越了PC端，成为MAU排名第二的设备，而且我认为电视端还有进一步的增长潜力。而且我们的电视端不仅是用户数量的增长，我们在电视端的播放时长也是长于其他终端的。B站肯定是国内4K视频最多的一个平台，我觉得这个也是B站适合在电视端看的原因。

再比如说我们今年也上线了story 模式，我们的UP主也可以投手机竖屏小视频，这一块也很受用户欢迎，也是在我们生态上成长出来的另一个场景。我们今年全品类、全场景的增长策略。

我还想特别说的是Q3不仅是用户数据比较好，我认为从中间体现出来的用户质量应该更受到关注，平均使用时长在不断提升的同时，我们的互动数也在不断提升。我们Q3的月均用户互动的数字是突破了100亿。而且我们付费用户的增长也非常健康，我们的付费用户达到了2400万，而且我们的付费率是在过去几个季度是连续提升，Q3达到了8.9%。

我记得在2017年的时候，我当时就预测过B站平台的付费率一定能够突破两位数，我现在还是这么看，虽然用户增长的很快，但是我认为我们用户的质量是非常高的。所以这些用户喜欢我们的内容之后，他会愿意为我们的内容付费，付费数字最后的增长会比用户增长还要快。

对于Q4，按照过去B站每年的曲线，我们预计Q4的用户数量是平稳的，稳中有增，大于等于Q3。至于明年，我们之前做过一个未来三年的用户量的目标，我们三年后会达到4个亿。所以，明年我们会按照这个目标节奏往前走，我们是有信心达到三年4个亿的目标。

李旎：B站用户的渗透，我们也一直讨论能到多少，从OTT可以看到一组数据，我们离APP端的用户重合度是低于20%的，大多数用户还是在三四五线城市。这种完全差异化的用户活跃，让我们更加有信心B站现有的内容储备，在往后产品的变化，包括多场景的变化里面，应该在用户渗透增长端还有极大的空间。

提问：三季度整体的广告增长还是非常强劲，想问一下怎么去看待今年四季度和明年广告收入的展望。

李旎：Q3我们广告的收入达到了11.7亿，同比增长超过110%，连续十个季度超预期的增长。以往季度我们都多次提及了B站整体的广告发展逻辑的底层是什么，也经常提及基础建设的措施和我们的策略，这次不再重复了，主要分享一下Q3以及Q4，我们可以分享一些数据和新的一些变化。

第一，Q3我们的广告效率得到持续的提升，主要还是得益于我们深度学习的模型，还有前期智能创意进一步的应用。这个部分带动了整体信息流CTR提升超过30%。在Q4或者明年，效率提升这一块也将是我们持续的重点。

第二个，广告的多场景也随着用户增长的多场景已经打通，实现从手机APP、iPad、TV大屏、PC全场景的覆盖，开拓Inline、story、动态等视频新场景。往后随着用户的增长，我们的用户看到哪里，我们的广告内容也可以随之跟到哪里。

第三点，Q3有超过1.5万的UP主入驻花火，同比增长超过25%。另外一组数据是，品牌的复投率依然超过75%，B站优质UP主创造的创意内容已经成为了整个互联网市场新的营销标杆。我们会结合这些营销标杆，从我们的商单到起飞，至品牌、效果的整合营销链路进一步打通，也同步获得了市场认可，这在Q3也是比较明显的大的变化。

第四点，可以分享双十一期间我们日消耗突破2500万，电商预算份额在全网第五，转化的ROI逻辑来说是全媒体第一。这一点可以证明平台高质量用户转化效率和消费潜力还是极大的，在明年电商消费和常规品牌消费上我们有信心进一步突破。

第五点，说一下客户拓展，在客户行业上除了我们的传统优势领域，像游戏、食品饮料、3C数码等，其实这个季度开始，汽车、服饰、鞋包是超出了我们预期的增长。同时，预计广告视频化将大幅度带动广告效率的提升，打造一站式的视频体验。Q3有一个明显的数据，视频形态的广告效率会两倍于当前的图文形态，ECPM预计会带来超过100%以上的提升。

我相信对我们明年的增长不会有特别明显影响。我们还是比较有信心在Q4，以及明年在广告收入上继续保持健康高速的增长吧。

提问：B站的生态包含了游戏视频直播，而且本身就是一个虚拟社区。所以想问一下管理层，有没有计划在元宇宙这方面进行布局。

陈睿：今年7月份有一次投资人会说过一个观点，我说元宇宙是一个概念，并不是一个产品，这个概念包含了一些产品的要素，比如说虚拟现实，比如说一个紧密的社交体系，比如说在游戏内的一个自循环的生态系统。其实这些要素本身都不新，这些要素已经有一些公司实现了。像Facebook、腾讯，其实B站也实现了这些要素当中的一部分。

所以，如果现在听到元宇宙的概念，然后再宣布布局或者进军元宇宙，我认为应该是来不及了。因为这些元素当中，像我刚才提到的，无论是社交体系还是内部的生态系统，它都不是几个月，甚至是一两年就能够把它做好的。

我认为在元宇宙这个概念里面有一个非常重要的东西，那就是它需要有一个自循环的内容生态。我觉得元宇宙这个概念，它讲的这个产品不是一家公司就能做完的，因为没有任何一家公司有这样的内容产能，它能够产生出一个世界出来。

所以，在这个产品体系里面，必须得有一大群人深入创造内容，并且自身能够通过他在这个体系里创造的内容获利。让一大群创作者在体系内创作内容，并且让创作者通过创作获利。

这其实就是B站的生态一直以来秉承的理念。我举个例子，我们的虚拟主播其实就是这样的一个案例，我们的UP主通过动作捕捉技术，能够变成另外一个世界的另外一个角色，并且这些角色能够去唱歌、跳舞、演戏、说段子，这些虚拟角色表演的内容会受到很多用户的支持和喜爱，这就是体系内生态的例子。

如果真的有一个元宇宙概念描述了一个无限宽广的世界，有成百、上千万，甚至上亿人在这个世界里，它一定是需要非常非常多的，比B站还要多的创作者不断创作内容，才能让上亿用户流连忘返，认为它是吸引人的世界，所以我认为这就是需要自循环的创作生态。目前B站已经有一套出色的创作生态，而且围绕这个生态，我们已经形成了一个月活2.7亿的大社区，而且这2.7亿人里面大部分是中国最有创造力和最有活力的年轻人。

但是我认为元宇宙其实还是一个远期的目标。说实话，所有关于元宇宙的讨论全部都是在资本层面和媒体层面，我几乎没有听到真正做产品的人讨论这个，因为这个确实挺远的。它是需要产品和技术有突破，才能去实现这个概念的，我认为它真的不在最近的两三年内。我认为这是一个非常美好的愿景，因为它确实能够带给人，真正升级的用户体验。就像我们之前看《头号玩家》，或者看动画《刀剑神域》一样。

我看到有些媒体文章，他真是拿《头号玩家》来批评元宇宙这个概念，他说《头号玩家》演的世界是有问题的。但我是这么来看的，我认为技术本身只是工具，人才是动机，人决定了一个工具是能造福社会还是给社会带来负面价值，我觉得元宇宙带来的是更广阔的想象空间和多一个选择，多一个选择永远是好的。就像电视出现以后你仍然可以去看话剧和电影，但是你多了一个选择看电视。手机出现了以后，你仍然也可以去看电视，但是你多了一个选择，看手机。

我前段时间去上海天文馆看了一下，它被誉为是全世界最好的天文馆。我发现它里面大量的场景，如果用虚拟现实来做，如果用元宇宙来做，它能够做得更好。上海天文馆毕竟上海的孩子才能就近去看，如果真的能够通过互联网实现元宇宙，里面有一个天文馆，真的可以让整个中国的孩子都去看一看太阳、火星、土星的光环。所以一个技术是让人沉迷还是长知识，关键看什么人在用这个技术。

提问：我的问题主要是关于直播业务，有注意到我们今年S11赛事在B站的观看量和成绩非常好，展望未来，能不能分享一下B站在直播业务上面的战略方向，尤其是内容和变现层面。

陈睿：S11赛事体现出来的数据确实很亮眼，不仅同时在线人数创了新高，决赛那天我们DAU也创了历史新高。我们复盘的时候在讨论，很有可能S11赛事在中国的直播，是中国互联网历史上同时在线人数最高的直播。而且，我特别想说的是，S11的直播并不是单向的把内容给用户的过程。

在整个S11期间，大量的主播其实是在播赛事相关的内容，大量视频投稿也是讲S11相关的内容，UP主相关创作视频的播放量就超过了28亿。这说明了什么呢？说明对于B站这么一个社区来说，像S赛这样的活动，它并不是单向内容的传送，而是直播点播内容互惠互补的正向循环。我觉得S赛只是一个例子，事实上B站的直播即使没有S赛，我们从数据和生态的健康度来看，它的发展也都是非常良性的。

几年前还有投资人会问我，B站不是一个视频网站吗？为什么会做直播，当时我回答的是，我认为直播是一个能力，并不是一个品类，我认为直播是B站生态重要的组成部分。

我觉得现在，即使没有S11赛的例子，我们看B站的站内内容，看游戏直播，看《原神》在我们这儿的直播活动，我们这有很多知识类的UP主、生活类的UP主做的直播活动，我们会发现确确实实，直播已经融入到B站的生态里面，它本身是B站能量发挥出来的途径。

对于B站的直播来说，我觉得它也打破了过去很多人对于直播的定式思维。过去很多人一提直播，就会说是不是直播就是秀场，是不是就是电竞直播。其实看B站我们会发现，B站有多少种视频品类，它就有多少种直播的品类。学习、生活、美食都有直播，它建立起的是一种正向循环。比如看音乐品类的用户，他同时也看音乐品类的直播。

创作者也是互通的，比如说做游戏视频的创作者也可以直播打游戏。而且，B站也鼓励UP主跨界，我们这里有一个很有名的游戏主播“大祥哥”，他做视频是做美食，但是他直播是打游戏《原神》，他还是这一领域前几名的主播，这无疑是拓宽了创作者的创作路线。

我认为直播是一种健康的创作者收益方式，用户对于喜欢的创作者，可以通过直播买买他的书，或者通过直播进行打赏，表达对他的喜爱。整个直播是充分融入到B站生态里面的，这个化学作用也产生出越来越多、越来越有意思的一些现象。

对于未来的直播业务来说，首先我们会沿着现有的生态继续驱动，也就是说我们要把直播和视频充分融合的思路继续走下去，因为这个可以保持直播业态的健康度。除此之外，另外两点，我认为会是重点。第一个重点是UP主和主播的互相渗透，我一直认为所有的视频用户都应该是直播用户，这个也是为了让我们把视频和直播更好地融在一起。

第二个是要探索真正在B站上面能够生长出来的直播品类。视频用户的增长原因是我们开拓了很多新的品类，而这些新的品类是别的平台没有的。比如之前的鬼畜到知识类视频，其他平台都没有的，只有我们这里有的一些形式，而这些形式会广受用户欢迎。

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